Sancțiuni penale pentru utilizarea abuzivă a informațiilor privilegiate și manipulările pieței

Comisia Europeană propune sancțiuni penale pentru utilizarea abuzivă a informațiilor privilegiate și manipulările pieței

            În prezent acest tip de investitori care desfășoară tranzacții pe baza informațiilor privilegiate si care manipuleaza pietele prin raspandirea de informatii false sau eronate pot evita sanctiunile aplicabile profitand de diferentele dintre legislatiile celor 27 de state membre ale UE.

În acest context Comisia se prevaleaza, pentru prima dată de noile competențe care îi sunt conferite în temeiul Tratatului de la Lisabona pentru a aplica o politică a UE prin intermediul unor sancțiuni penale. Directiva propusă obligă statele membre să ia măsurile necesare pentru a garanta ca infracțiunile de utilizare abuzivă a informațiilor privilegiate și de manipulare a pieței fac obiectul unor sancțiuni penale. De asemenea, statele membre vor avea obligația de a impune sancțiuni penale pentru instigarea, participarea și complicitatea la abuzul de piață, precum și pentru tentativele de comitere a unor astfel de infracțiunii. Directiva completează propunerea de regulament privind abuzul de piață, care amelioreaza cadrul legislativ existent al UE și consolideaza sancțiunile administrative.

            Viviane Reding, Comisarul pentru justitie al UE, a declarat privitor la acest subiect: “In aceste vremuri de criza, este esential ca cetatenii sa-si recapete increderea in pietele noastre. Din acest motiv, ca o completare la supravegherea eficienta a pietelor, Comisia propune astazi consolidarea, prin recurgerea la dreptul penal, a aplicarii normelor UE privind combaterea utilizarii abuzive a informatiilor privilegiate si a manipularii pietei. Comportamentul infractional nu are ce cauta pe pietele financiare ale Europei!”

            În conceptia oficialilor UE, utilizarea abuzivă a informațiilor privilegiate are loc atunci când o persoană care deține informații din interior, de natură sa influențeze prețurile, desfasoară tranzacții cu instrumente financiare conexe. Manipulare pieței având  loc în momentul în care o persoana manipulează în mod artificial prețurile instrumentelor financiare prin practici precum raspandirea de informatii false sau eronate si desfasurarea de tranzactii cu instrumente conexe, pentru a obtine profituri. Împreună, aceste practici sunt cunoscute sub denumirea de abuz de piață.

           Propunerea de directivă definește două infracțiuni – utilizarea abuzivă a informațiilor privilegiate și manipularea pieței care ar trebui considerate de statele membre drept infractiuni penale in cazul in care sunt savarsite intentionat. In concordanta cu sfera de aplicare a propunerii de regulament privind abuzul de piata, sunt excluse din sfera respectiva unele tranzactii desfasurate in anumite scopuri: programele de rascumparare si de stabilizare, activitatile din domeniul politicii monetare si al administrarii datoriilor, precum si activitatile referitoare la cotele de emisie, desfasurate in contextul politicii privind schimbarile climatice. De asemenea, propunerea solicita statelor membre sa aplice sanctiuni penale pentru instigarea, participarea si complicitatea la utilizarea abuziva a informatiilor privilegiate si la manipularea pietei, precum si pentru tentativele de comitere a acestor forme de abuz de piața.

            Aceasta propunere legislativa este baza noul articol 83 alineatul (2) din Tratatul privind functionarea Uniunii Europene, care prevede adoptarea de norme minime comune de drept penal, în cazul în care acest lucru se dovedește a fi indispensabil pentru a se asigura punerea în aplicare eficienta a unei politici armonizate a UE. Eficacitatea actualelor regimuri de sanctiuni aplicate in statele membre pentru infractiunile de abuz de piata s-a dovedit a fi insuficiență, întrucat nu se utilizeaza întotdeauna aceleași definiții pentru aceste infracțiuni, iar divergențele dintre regimurile respective sunt prea mari, permitand infractorilor sa profite de lacunele existente.

Propunerea urmează sa fie prezentata Parlamentului European si Consiliului pentru a fi negociata si adoptata. Odata adoptata, statele membre vor avea la dispozițiile de doi ani pentru a transpune directiva in dreptul national.

C.J. Cristian Deca

www.decalex.ro

0757.269.874